能源板块领跑标普500，自由现金流驱动年内涨幅达21%

年内板块表现领先：截至2月11日，标普500能源板块累计上涨21%，跑赢材料与必需消费品板块。

核心驱动为技术重定价带来的估值抬升：美国能源被重新定位为AI增长的低成本、可靠供给来源；同时高自由现金流与高股息支撑股价。

数据要点：2月11日能源成分指数触及23.77点高点，日内下跌2.2%。道琼斯能源板块个股年内表现： Exxon Mobil -2.9%（累计+25%），Chevron -1.8%（累计+20%），ConocoPhillips -0.3%（累计+18%）。

国际能源署预计2026年供大于求约38万桶/日（10.86百万桶/日 vs 需求10.48百万桶/日）。

估值与现金流：能源板块自由现金流收益率约7%，高于标普500约4%；在需求改善与潜在美联储宽松预期下，若盈利增长兑现，动能有望延续。